镍氢电板老炮跨界锂电，不靠蹭热门、不靠外购矿，科力远凭一手锂矿自给杀招，在碳酸锂40天暴涨70%的行情里，把单吨毛利干到超10万元，硬生生把“转型”玩成了“躺赢”。这不是气运，是早早就布下的资源+成本+产业链闭环的三重杀局，其锂矿布局的筹算、底气与隐忧，藏着新能源赛谈最赤裸的盈利逻辑。

一、 去锂矿：不是跟风布局，是抄底式锁死资源命根子

科力远的“去锂矿”从不是临时急时江心补漏，而是精确踩点的计策豪赌，每一步齐卡在行业凹地与政策风口上，狠辣且精确。

2022年锂矿赛谈降温之际，它仅用3.5亿元拿下东联公司70%股权，径直将江西宜春4座锂矿采矿权收入囊中，这波抄底在如今锂价狂飙的行情里，号称血赚；2023年火速绑定宜春市矿企、牵手湖南临武国资，快速搭建“宜春4矿+临武3靶区”的资源矩阵，不给敌手留任何卡位契机；2024年底同安矿采矿权扩至40万吨/年，径直对应1万吨电板级碳酸锂产能，2026年70%自有矿供给率主张，不是画饼而是实打实的产能落地。

更狠的是它的手艺配套：和洽五矿二十三冶攻坚洞采矿法+新式硫酸法提锂，既逃匿露天开采的高环保成本，又把锂回收率提至行业高位，硬生生将碳酸锂坐褥成本压到6万元/吨以下——这是它能在2025年锂价触底5.9万元/吨时仍不亏、如今价冲16.69万元/吨时狂赚的核心底牌，比行业外购矿企业（8-9万元/吨成本）整整低出一个盈利安全垫。

所谓“去锂矿”，实质是科力远跳出“外购矿看天吃饭”的行业困局，用“自有矿+手艺降本”把锂价波动的风险，酿成我方的盈利弹性。

二、 锂矿来源：双基地+暗绑定，40万吨LCE够吃十年，还藏着升值彩蛋

科力远的锂矿资源，是“当下能赢利、恒久不慌神”的设立，莫得虚头巴脑的“出息储量”，全是能落地的硬钞票，还附带稀疏收益。

核心现款牛在江西宜春：4座含锂瓷矿探明矿石量超1200万吨，折合碳酸锂当量40万吨，够赈济3万吨碳酸锂产能踏实开采十年以上。其中同安矿已踏实出矿，40万吨/年采矿证落地后，成了首期1万吨碳酸锂产线的“口粮仓”；党田、鹅颈等矿详勘驱散即开工，无谓等漫长探矿周期，产能开释无缝衔尾。更要道是宜春矿品位高，洞采工艺损耗低，搭配优化后的重选-磁选-浮选和洽选矿，锂收率比行业下品位矿高5%，进一步摊薄成本。

计策压舱石在湖南临武：合手股65%掌控尖峰岭等3大靶区，仅鸡脚山矿段就探明Li₂O 131万吨，更绝的是伴生铷、钨、锡等珍稀金属，均达中型领域——提锂之余还能索要稀贵金属，荒谬于一份资源两份收益，把矿场价值榨到极致。

还有一张暗牌：与五矿二十三冶锁定1.87亿吨矿石量，折合Li₂O约50万吨，即便自有矿短期供应弥留，也能不靠商场高价外购，这份恒久绑定，径直断了“矿源被卡脖子”的隐患。当下一丝外购仅是过渡，2026年自给率冲70%后，透顶解脱对锂矿商场价的依赖。

三、 锂矿用途：表里通吃+闭环锁利，不啻卖锂盐，更要赚储能大钱

科力远把锂矿的价值用到了极致，不是浮浅“采矿-卖锂盐”的一锤子贸易，而是构建“锂矿-锂盐-储能”的全链条闭环，把锂价红利吃到产业链每一环。

第一重：卖锂盐赚快钱，零库存吃透加价行情。子公司金丰锂业3万吨碳酸锂产能，首期1万吨2024年达产即满产，居品100%达电板级轨范，径直供头部电板企业，长年零库存。现时16.69万元/吨售价下，单吨毛利超10万元，这部分纯现款收入，成了公司最径直的利润爆点。

第二重：供储能赚长钱，低成本筑牢毛利壁垒。碳酸锂优先供给自己6万吨磷酸铁锂产线，赈济10GWh储能基地运营，河北井陉、望齐储能电站已并网，后续还有4GWh形状开工。正因为锂盐成本仅6万/吨，其储能业务毛利率能踏确凿30%以上，远超行业同业，哪怕锂价回调，储能板块也能对冲风险。

第三重：手艺兜底赚异日钱，提锂手艺迭代再降本。研发转换硫酸法提锂+洞采矿选矿手艺，筹谋用于二期2万吨碳酸锂产线，届时成本有望再降，就算锂价跌到10万元/吨，仍能保合手4万元/吨以上毛利，抗周期才调拉满。

四、 锂价研判：核心锁定12-18万，科力远是最大赢家，隐忧难掩弹性

2026年碳酸锂的行情，早已不是“短期炒作”，而是“基本面+政策”双来源的详情味上行，科力远凭借成本与自给率上风，是这场加价潮里的最大受益者，同期也藏着不能刻薄的风险。

先定调锂价：绝非好景不常，核心稳稳站在12-18万元/吨。短期看，4月电板出口退税下调激发“抢出口”，卑劣和洽囤货加重紧均衡；中恒久看，储能需求增速超50%，已取代能源电板成锂需求第一引擎，供需从富有转紧均衡，价钱很难再回10万以下，顶点行情致使能冲20万+。

对科力远的暴击式利好：一是利润弹性拉满，3万吨产能满产后毛利可达29亿元，径直碾压2024年34.5亿元总营收，功绩暴增是板上钉钉；二是估值重构，从“镍氢老企业”变身“锂矿+储能双成长股”，现时估值远未反应锂业务价值，成立空间纷乱；三是抗跌性超强，6万/吨成本是铁底，就算锂价回调至10万/吨，仍有盈利，比外购矿企业更抗周期。

隐忧也很直白：一是产能开释慢半拍，二期2万吨碳酸锂产线待手艺落地，若程度不足预期，会错失本轮锂价高点红利；二是财务有暗雷，控股激动质押率83.54%、对外担保超净钞票243%，虽现款流能遮蔽，但一朝锂价回调+产能滞后，可能激发资金链担忧；三是竞争加重，高锂价引诱本钱扎堆锂矿，恒久供给或富有，压缩利润空间。

但即便如斯，科力远的上风一经行业唯独份：别东谈主靠外购矿赌锂价，它靠自有矿赚锂价，成本壁垒+产业链闭环，足以让它在锂价周期里“涨时多赚、跌时不亏”。

核心论断：科力远的锂矿牌，是死磕成本的降维打击

科力远的锂矿布局，莫得花哨意见，全是“稳准狠”的操作：抄底拿矿锁资源、手艺迭代压成本、产业链闭环锁利润。在锂价上行周期里，它是躺赚的红利收割者；在周期下行时，它是靠成本保命的抗跌王者。

后续输赢手唯有一个：二期碳酸锂产能与临武矿开拓能含糊期落地。只消产能杀青，这家镍氢老炮，就能透顶靠锂矿+储能，在新能源赛谈里站稳头部，功绩与估值的双击，近在目下。