一、大家减肥药阛阓气象：双雄争霸与口服新势力崛起

2.1 传统双雄的厉害角逐

弥远以来，大家减肥药阛阓呈现诺和诺德与礼来双雄称霸的气象，二者在打针剂型领域伸开了厉害的疗效比拼与阛阓份额争夺。从2025年财报数据来看：

诺和诺德：减肥产品Wegovy打针剂全年销售额达到125亿好意思元（约862.65亿元东谈主民币），同比增长约36%；

礼来：减肥产品Zepbound（替尔泊肽）打针剂发达更为亮眼，全年销售额高达135.42亿好意思元（约934.56亿元东谈主民币），同比大幅增长约175%。

这一数据对比裸露，礼来在打针剂减肥药阛阓的增长速率惊东谈主，对诺和诺德的阛阓所位组成了严峻挑战。

2.2 口服减肥药开启新时期

2026年1月5日，诺和诺德推出的大家首款GLP - 1类减重药Wegovy口服片在好意思国上市，犹如一颗重磅炸弹，为大家减肥药阛阓带来了新的活力。

瑞银瞻望，该产品第一季度的季度处方量可达40万张，权臣超出阛阓预期。临床考试数据为Wegovy口服片的告捷奠定了基础，逐日服用25毫克剂量的患者在64周后，平均体重减弱了约16.6%，这一后果与打针版块左近。

杰富瑞分析师团队指出，Wegovy口服片初期阛阓发达出色，上市前两周的处方量在数值上权臣高于Wegovy打针剂和Zepbound打针剂两款竞品的同期发达，展现出强劲的阛阓浸透力。

关于诺和诺德而言，Wegovy口服片具有至关遑急的政策真谛。前有礼来的穷追不舍，后有司好意思格鲁肽中枢专利保护期在多个国际阛阓面对到期，Wegovy口服片成为了诺和诺德夺回阛阓谈话权的遑急筹码。

2.3 口服减肥药阛阓长进众多

高盛对大家减肥药物阛阓的昔日作念出了乐不雅预测，瞻望到2030年阛阓领域有望冲破1000亿好意思元。其中，口服减重药的发展后劲强大，到2030年和2035年将区分占据减重药阛阓24%和32%的份额。

上海市卫生和健康发展询查中心主任金春林合计，口服减肥药的上市真谛不单是在于对打针剂产品的替代，更遑急的是有望带来阛阓的进一步扩容。以往的打针剂产品主要聚会愚弄于重度乃至中度痴肥东谈主群，而口服减肥药的目的东谈主群不错扩大到轻度痴肥、超重以及有防护性需求的东谈主群。这一变化将使阛阓定位从原先的痴肥调理转向更为众多的体重治理阛阓，为减肥药行业带来全新的发展机遇。

二、减肥药产业链分析：原料药与革命药都头并进

2.1 原料药需求爆发式增长

口服GLP - 1药物凭借其便利性、无创性以及风雅的患者恪守性，成为大家GLP - 1药物昔日发展的中枢想法之一。然而，口服剂型也面对着多肽分子生物利费用偏低的挑战，为了达到与打针剂型同样的疗效，单元患者的给药剂量需要大幅提高至打针剂的数十倍乃至上百倍。这一特色径直带动了GLP - 1原料药需求的爆发式增长，行业阛阓领域有望速即扩容。

2.1.1 翰宇药业：前瞻布局与产能彭胀

1、行业地位

翰宇药业在减肥药（GLP‑1）领域是国内第二梯队龙头、大家多肽供应链第一梯队，中枢上风是原料药 + 仿制药出海 + 革命药全链条布局：

大家多肽原料药龙头：国内独一完成替尔泊肽原料药 NMPA 登记的上市公司；司好意思格鲁肽原料药国内第一梯队，具备国际化才气。

仿制药出海标杆：利拉鲁肽2024‑12 获好意思国 FDA 批准，为好意思国首个 GLP‑1 仿制药；2025 年供应 180 万支，遮掩好意思国 25% 主流药房，市占率 25%。

革命管线跨越：HY3003（GLP‑1R/GIPR/GCGR 三靶点）为国内首个进入临床前中试的三重容许剂，对标礼来 Retatrutide。

产能与本钱壁垒：2025 年 GLP‑1 原料药产能 5‑8 吨，占国内总产能 30%+；本钱约 3000 好意思元 / 克，较泰西低 40%。

2、中枢产品

中枢原材料：替尔泊肽原料药，司好意思格鲁肽原料药，利拉鲁肽原料药。

减肥药产品：已贸易化的利拉鲁肽打针液（Saxenda 仿制药）、临床后期的司好意思格鲁肽打针液（Wegovy/Ozempic 仿制药，HY3001），以及革命药想法的HY3003（三靶点容许剂）和HY3401（口服 GLP‑1）。

翰宇药业以原料药 + 仿制药出海 + 革命药三轮驱动，是国内 GLP‑1 减肥药领域最具大家竞争力的企业之一。短期看司好意思格鲁肽上市，弥眺望HY3003冲破。

2.1.2 圣诺生物：订单增长与产能爬坡

圣诺生物在减肥药（GLP‑1）领域是大家 GLP‑1 多肽原料药第一梯队、国内原料药龙头之一，中枢上风是原料药量产 + 国际化注册 + CDMO + 制剂全链条布局，举座定位为上游供应链中枢玩家、制剂与革命药处于早期。

1、行业地位

圣诺生物在 GLP‑1 多肽原料药领域增长强劲，公司多条多肽原料药产线已投产运营，产能持续开释，具备较强的订单联贯与阛阓供应才气。

大家 GLP‑1 原料药中枢供应商：A 股仅 3 产物备百公斤级 GMP 量产 + 中好意思欧三地注册才气的企业之一（另两家为翰宇、诺泰）。

利拉鲁肽大家市占率跨越：利拉鲁肽原料药大家市占率超 30%，为大家最大供应商之一。

国际化注册壁垒高：11 个多肽原料药获好意思国 DMF 备案（激活），司好意思格鲁肽、替尔泊肽均完成好意思国 FDA 备案，韩国 MFDS 认证。

产能快速彭胀：2025 年司好意思格鲁肽产能500kg；大邑基地建成后总产能将达10 吨 / 年，踏进大家前哨。

事迹爆发考证：2025 上半年营收3.38 亿元（+69.69%），净利8896 万元（+308.29%），中枢驱动为司好意思格鲁肽、替尔泊肽原料药出口。

2、中枢产品

中枢聚焦GLP‑1 多肽原料药，主打产品为司好意思格鲁肽原料药与替尔泊肽原料药，以境外阛阓销售为主要增长能源。

已贸易化中枢原料药：司好意思格鲁肽原料药、替尔泊肽原料药、维培那肽原料药、利拉鲁肽原料药，其中利拉鲁肽原料药大家市占率超30%。

已获批制剂（国内）：艾塞那肽打针液、司好意思格鲁肽打针液；

革命药 / 在研管线（早期）：SNPEP 系列（GLP‑1 长效 / 多靶点）、口服 GLP‑1（在研）；

圣诺生物以GLP‑1 原料药为中枢、国际化为捏手、CDMO 与制剂为延长，是国内减肥药上游最具竞争力的企业之一。短期看司好意思格鲁肽、替尔泊肽原料药出口放量，中期看司好意思格鲁肽打针液上市，弥眺望多靶点 / 口服 GLP‑1 革命药冲破。

2.2 革命药企各异化解围

面对众多的减肥药阛阓，国内革命药企业纷繁捋臂张拳，积极布局GLP - 1口服制剂赛谈。医药魔方数据库裸露，国内已有不少于15家药企进入了这一领域，各企业通过各异化的策略寻求解围。

2.2.1 恒瑞医药：多领域探索与临床冲破

恒瑞医药在减肥药（GLP‑1）领域是国内第一梯队龙头、大家革命药第二梯队，中枢上风是双靶点 / 三靶点革命 + 打针 + 口服双线布局 + 大家临床 + 贸易化才气，是国产减重药最接近礼来、诺和诺德的企业。

短期看HRS9531 打针剂上市，中期看口服剂型放量，弥眺望三靶点 HRS‑4729冲破。

1、行业地位

国内革命药系数龙头：首个将GLP‑1/GIP 双靶点（替尔泊肽同靶点）革命药鞭策至上市审评的中国企业。

大家第二梯队革命者：与 Kailera 逢迎鞭策大家 III 期，口服剂型数据踏进大家第一梯队恒瑞医药。

管线最全面：遮掩双靶点打针、双靶点口服、三靶点、小分子口服，变成竣工梯度恒瑞医药。

研发参预最高：HRS9531 累计研发参预超 45 亿元，国内减重药研发参预第一。

贸易化才气最强：宇宙销售网罗遮掩，医保 / 商保 / 私费多渠谈布局。

2、中枢产品（革命药为主）

中枢产品：HRS9531（瑞普泊肽，GLP‑1R/GIPR 双靶点），包括打针剂型和口服剂型；

下一代革命药管线：HRS‑4729（三靶点，GLP‑1R/GIPR/GCGR） 靶点：三重容许，对标礼来 Retatrutide恒瑞医药；HRS‑7535（小分子 GLP‑1 口服） 工夫：口服小分子，无需打针，恪守性最高恒瑞医药。

仿制药 / 原料药（非中枢）：恒瑞在减肥药领域以革命药为主，仿制药 / 原料药布局较少，仅少许司好意思格鲁肽、利拉鲁肽仿制药处于早期临床，非政策要点。

2.2.2 华东医药：临床进展顺利与安全性保险

华东医药在减肥药（GLP‑1）领域是国内第一梯队中枢玩家、生物类似药龙头、革命药快速追逐者，中枢上风是仿制 + 革命双线、打针 + 口服全遮掩、贸易化才气强，是国内少数同期具备已上市减肥针、司好意思格鲁肽仿制药、口服小分子、三靶点革命药的企业。

1、行业地位

国产减肥针独创者：国内首个获批利拉鲁肽减肥相宜症（2023 年 7 月），奠定国产 GLP‑1 减肥阛阓基础。

司好意思格鲁肽仿制药跨越者：2025 年 4 月司好意思格鲁肽打针液上市央求获 NMPA 受理，瞻望2026 年 Q1 获批，霸占原研专利到期红利。

管线最全面的企业之一：遮掩生物类似药、单靶点口服、双靶点、三靶点、siRNA 前沿工夫，变成竣工梯度。

贸易化才气出奇：宇宙销售网罗 + 医好意思渠谈协同，下层 + 高端阛阓双遮掩，利拉鲁肽已终了快速放量。

研发参预持续加码：GLP‑1 管线累计参预超20 亿元，革命药进入成绩期。

2、中枢产品（已上市 + 在研）

已贸易化中枢产品：①利拉鲁肽打针液（利鲁平），国内收个国产减肥针已进入宇宙主要病院及药房，2025 年销售额超5 亿元，国产利拉鲁肽市占率第一；②健姿（奥利司他胶囊），已上市多年，国内独一获 FDA、CFDA、EMA 共同批准的减肥药华东医药。

行将上市重磅产品：司好意思格鲁肽打针液（生物类似药），2025 年 4 月NMPA 受理，瞻望2026 年 Q1 获批。

革命药中枢管线（最具后劲）：①HDM1002（口服小分子 GLP‑1 受体容许剂）、②HDM1005（GLP‑1R/GIPR 双靶点长效打针液）、③DR10624（GLP‑1R/GCGR/FGF21R 三靶点容许剂）、④siRNA 减重疗法（与时安生物逢迎）。

华东医药以生物类似药为基础、革命药为昔日、口服 + 打针全遮掩为中枢政策，是国内减肥药领域最具概述竞争力的企业之一。短期看司好意思格鲁肽仿制药上市放量，中期看HDM1002 口服药获批，弥眺望三靶点 DR10624 与 siRNA 疗法冲破。

2.2.3 歌礼法药：专有给药状貌与弥远治理上风

歌礼法药在减肥药（GLP‑1）领域是港股 18A 革命药龙头、口服小分子 GLP‑1 跨越者、超长效打针各异化玩家，中枢上风是口服 + 打针双剂型、单靶点 + 多靶点全遮掩、超长效工夫壁垒、大家临床鞭策，是国内少数聚焦小分子 GLP‑1并进入大家 II 期的企业。

1、行业地位

港股减肥药龙头：2025 年股价涨幅超96%，成为港股减肥药意见标杆，获 GIC 等机构大额投资（7.8 亿港元），资金聚焦ASC30 大家 III 期。

口服小分子 GLP‑1 第一梯队：大家首款同期营救逐日口服 + 每月 / 每季度打针的 GLP‑1 药物，好意思国 II 期减重 7.7%，安全性优于同类。

超长效工夫领跑者：依托ULAP 超长效平台，ASC30 打针剂半衰期46–75 天（月 / 季度给药），ASC37 三靶点每月 1 次，大幅裁汰打针频率。

管线各异化：逃匿主流多肽赛谈，聚焦小分子口服 + 超长效打针 + 多靶点，变成 “东谈主无我有” 的竞争壁垒。

大家临床鞭策：中枢产品ASC30同步鞭策好意思国 II 期 / III 期，国际化布局跨越大都国内 Biotech。

2、中枢产品

中枢产品：ASC30（口服小分子 GLP‑1R 容许剂，双剂型），分为逐日一次口服片（中枢）和超长效打针剂（各异化）

下一代革命药管线（多靶点 + 超长效）：①ASC35（GLP‑1R/GIPR 双靶点，每月 1 次打针），②ASC37（GLP‑1R/GIPR/GCGR 三靶点，每月 1 次打针），③ASC36（口服胰淀素受体容许剂多肽），④ASC47（THRβ 遴荐性容许剂，脂肪靶向）；

工夫平台（中枢壁垒）：①AISBDD（AI 辅助药物发现）：加快小分子 / 多肽经营，提高告捷率；②ULAP（超长效药物蛊卦平台）：终了月 / 季度给药，构建各异化壁垒；③POTENT（口服多肽寄递增强）：搞定多肽口服招揽艰苦，拓展口服管线。

歌礼法药以口服小分子 + 超长效打针 + 多靶点革命为中枢政策，是国内减肥药领域最具各异化竞争力的革命药企业。短期看ASC30 大家 III 期开动，中期看口服剂型获批，弥眺望三靶点 ASC37 与联用决策冲破。

2.2.4 复星医药：国际逢迎与大家布局

复星医药在减肥药（GLP‑1）领域是口服小分子革命药早期跨越者、国际化 BD 才气出奇、无已上市减肥产品，中枢定位所以自主研发 + 大家逢迎布局口服 GLP‑1 赛谈，凭借YP05002 获辉瑞超 20 亿好意思元授权，成为国内小分子 GLP‑1 革命的标杆企业。

1、行业地位

口服小分子 GLP‑1 革命标杆：自主研发YP05002，获辉瑞 20.85 亿好意思元大家独家授权（1.5 亿首付款 + 19.35 亿里程碑 + 销售分红），创中国革命药早期出海金额记载。

国际化才气跨越：依托药友制药（复星化药中枢平台）的FDA / 加拿大 GMP 认证，具备大家产业化才气，是国内少数能向 MNC 输出早期 GLP‑1 管线的企业。

各异化布局：聚焦口服小分子，逃匿多肽打针赛谈红海，主打逐日 1 次口服，搞定打针恪守性痛点。

研发参预聚焦：代谢领域（含减肥）为中枢政策想法，YP05002为独一公开在研减肥管线，资源聚会。

2、中枢产品：YP05002（口服小分子 GLP‑1R 容许剂），无多肽打针类 GLP‑1（利拉鲁肽 / 司好意思格鲁肽仿制药 / 革命药）等

复星医药在减肥药领域以口服小分子为独一中枢赛谈，凭借YP05002 获辉瑞超 20 亿好意思元授权，诞生国内早期口服 GLP‑1 革命跨越地位。短期看I 期临床数据读出，中期看辉瑞鞭策 II/III 期，弥眺望大家上市后的销售分红。与恒瑞、华东、歌礼比较，复星管线单一但国际化价值出奇，是典型的 “单点冲破 + 大家变现” 模式。

2.2.5 甘李药业

甘李药业在减肥药领域是国内超长效 GLP‑1 革命跨越者、大家首个双周 GLP‑1RA 进入 III 期的企业、国产减重药第二梯队中枢代表，中枢产品为博凡格鲁肽（GZR18），主打双周 / 每月一次超长效打针，以恪守性上风 + 强效减重数据构建各异化竞争力

1、行业地位

超长效 GLP‑1 标杆：大家首个进入 III 期临床的双周 GLP‑1 受体容许剂，并开动中国首个每月一次GLP‑1 减重 III 期（GRADUAL‑3），在超长效剂型上跨越国内同业甘李药业。

国产减重第二梯队中枢：无已上市减肥产品，III 期临床鞭策中，程度仅次于信达（已上市），与恒瑞、华东、歌礼同处第一梯队革命阵营，跨越大都仿制药企业甘李药业。

临床数据强劲：IIb 期裸露，每周一次（QW）30 周减重 17.3%，双周一次（Q2W）减重 12.8%，疗效优于司好意思格鲁肽、接近替尔泊肽，且安全性风雅。

各异化竞争：聚焦超长效（双周 / 月），逃匿周制剂红海，大幅裁汰打针频次（年打针从 52 次降至 26/12 次），权臣提高恪守性甘李药业。

产业化与国际化才气：国内胰岛素龙头，具备大领域多肽出产、欧盟 GMP 认证；已与拉好意思药企达成博凡格鲁肽独家贸易公约，开启大家贸易化布局甘李药业。

管线梯队竣工：变成双周→每月→口服→双靶点的梯度布局，遮掩不同恪守性需求东谈主群。

2、中枢产品（均在研景色）：①中枢产品，博凡格鲁肽打针液（GZR18，瞻望2026 年底–2027 岁首国内获批减重相宜症）；②其他产品包括：GZR18 口服制剂、GZR18 双靶点（GLP‑1/GIP）、GZR102（复方制剂）。

甘李药业凭借大家创举的双周 GLP‑1 + 国内首个每月一次 GLP‑1布局，在超长效剂型赛谈诞生国内跨越地位。中枢产品博凡格鲁肽以强效减重 + 超低打针频次构建各异化，瞻望 2026–2027 年上市后，将成为国产减重药阛阓的遑急力量。短期看III 期数据读出与 NDA 陈述，中期看上市后贸易化放量，弥眺望口服与双靶点管线鞭策。

2.2.6 通化东宝

通化东宝在减肥药领域是国内 GLP-1 仿制药第二梯队 + 双靶点革命药早期布局者，以 ** 利拉鲁肽仿制药（统博力 ®）** 为已上市中枢，THDBH120（GLP-1/GIP 双靶点）为革命管线主力，举座处于国内第二梯队，贸易化与研发程度均过时于信达、甘李、华东等头部企业。

1、行业地位

仿制药第二梯队：利拉鲁肽（统博力 ®）为国产第二家获批（2023-12），仅获批降糖相宜症，未陈述减重，阛阓份额5%-10%，远低于华东医药（先发 + 双相宜症）。

革命药早期布局：THDBH120（GLP-1/GIP 双靶点）为公司减重革命中枢，现在仅鞭策至减重 II 期，程度权臣过时于信达（已上市）、甘李（III 期）、恒瑞（III 期）。

各异化亮点：THDBH120半衰期长于替尔泊肽，目的双周一次给药，主打超长效恪守性，但尚未进入 III 期考证。

渠谈与产能上风：国内胰岛素龙头，遮掩 2 万 + 病院、1 万 + 下层，集采 A 类中标，具备大领域多肽出产与贸易化才气，为后续减重产品放量提供基础。

国际化起步：利拉鲁肽已在埃及、哥伦比亚获批，司好意思格鲁肽、THDBH120 同步鞭策国际注册。

2、中枢产品：①已上市产品利拉鲁肽打针液（统博力 ®）；②在研产品打针用 THDBH120（GLP-1/GIP 双靶点）；③其他产品还有，司好意思格鲁肽打针液（THDB0225，无减重陈述霸术）、德谷胰岛素利拉鲁肽打针液和口服 GLP-1（THDBH110）。

通化东宝在减肥药领域以仿制药为基、革命药为昔日：

短期（2026-2027）：依赖利拉鲁肽降糖阛阓，无减重产品上市，阛阓份额有限。

中期（2027-2029）：若THDBH120顺利鞭策至 III 期并获批，有望凭借双周一次上风切入减重阛阓，但需面对信达、甘李等头部企业的厉害竞争。

弥远：依托胰岛素渠谈 + 多肽产能，类似双靶点 + 口服管线，有望在减重领域占据一隅之地，但研发程度是最大瓶颈。

2.2.7 信达生物（港股 01801.hk）

信达生物在减肥药领域是国内 GLP‑1 双靶点革命龙头、大家首个 GCG/GLP‑1 双靶点减重药上市企业、国产减重药贸易化标杆，中枢产品为玛仕度肽（信尔好意思 ®，IBI362），凭借 “阻难食欲 + 加快代谢” 的双重机制与强效临床数据，诞生国内跨越地位。

1、行业地位

大家创举双靶点：大家首个、独一获批上市的GCG/GLP‑1 双受体容许剂，区别于诺和诺德、礼来的单 / 双靶点（GLP‑1/GIP），变成机制各异化信达生物。

国产减重药第一梯队：2025 年 6 月获批减重相宜症，是国内首个上市的革命型双靶点减肥药，贸易化程度跨越恒瑞、华东、歌礼等。

临床数据领跑：48 周最高减重18.6%（9mg），权臣优于司好意思格鲁肽；同期改善肝脏脂肪（-80%）、血糖、血脂，终了 “减重 + 代谢” 双重获益。

国际招供：两项 III 期临床询查背靠背发表于《Nature》，为中国原革命药初次，考证大家价值。

贸易化才气强：上市后快速遮掩宇宙病院与线上渠谈，2026 年瞻望孝敬数十亿元收入，2027 年有望冲击50–80 亿元销售峰值。

国际化逢迎：与礼来深度绑定，2026 年 2 月获3.5 亿好意思元首付款 + 85 亿好意思元里程碑，保留大中华区职权，加快大家布局。

2、中枢产品：①玛仕度肽打针液（信尔好意思 ®，IBI362）；②下一代管线：聚焦三靶点（GLP‑1/GCG/GIP）、超长效、口服，对标礼来 Retatrutide，处于临床前 / 早期临床阶段。

信达生物凭借大家创举的 GCG/GLP‑1 双靶点机制与强效临床数据，成为国内减肥药领域贸易化最跨越的革命药企。中枢产品玛仕度肽已完成 “减重 + 控糖” 双相宜症获批，正快速霸占阛阓。短期看贸易化放量，中期看相宜症拓展与青少年阛阓，弥眺望大家逢迎与下一代管线。

2.2.8 联邦制药（港股 3933.hk）

联邦制药在减肥药领域是国内 GLP-1 仿制药第二梯队 + 三靶点革命药第一梯队，中枢产品为利拉鲁肽（联邦优利泰 ®）、司好意思格鲁肽（在研）、UBT251（三靶点），其中UBT251是其最具竞争力的各异化管线，已获诺和诺德 20 亿好意思元国际授权。

1、行业地位

仿制药第二梯队：利拉鲁肽（联邦优利泰 ®）2025 年 3 月获批糖尿病相宜症，为国产第三家，仅华东、通化东宝更早；司好意思格鲁肽（糖尿病）已报产，瞻望 2026 年获批，暂未陈述减重。

三靶点革命第一梯队：UBT251（GLP-1/GIP/GCG）是中国首个、大家第二个化学合成三靶点容许剂，Ib 期减重 16.6%（12 周），疗效接近礼来 Retatrutide，国内三靶点程度跨越。

国际化里程碑：2025 年 3 月将 UBT251 国际职权授权诺和诺德，总金额最高 20 亿好意思元（2 亿预支款 + 18 亿里程碑 + 销售分红），是国内 GLP-1 革命药最大出海交游，考证大家竞争力。

产能与渠谈：胰岛素 + 抗生素龙头，具备大领域多肽出产才气，遮掩宇宙病院与下层，为减重产品贸易化提供补助。

管线竣工：变成单靶点仿制药→长效单靶点→三靶点革命→口服的梯度布局，遮掩不同阛阓与东谈主群

2、中枢产品：①已上市的利拉鲁肽打针液（联邦优利泰 ®）；②中枢在研产品：司好意思格鲁肽打针液（THDB0225）、UBT251 打针液（三靶点容许剂）；③其他管线产品包括德谷胰岛素利拉鲁肽复方和口服 GLP-1（UBT48128）。

联邦制药在减肥药领域仿制药打底、革命药冲破：

短期（2026-2027）：利拉鲁肽、司好意思格鲁肽聚焦糖尿病，无减重产品上市，阛阓份额有限。

中期（2028-2030）：UBT251若顺利获批，将凭借三靶点强效 + 化学合成本钱上风，成为国产减重药中枢力量，与信达、甘李等正面竞争。

弥远：依托诺和诺德逢迎 + 自足下线 + 产能渠谈，有望在大家减重阛阓占据一隅之地，UBT251 是昔日 5 年中枢增长引擎

2.3 行业梯队

三、减肥药干系A股上市公司统计分析

总体而言，大家减肥药阛阓在口服药物兴起的配景下竞争气象发生了变化。国内原料药企业通过积极扩产来满足阛阓需求，革命药企业则通过各异化革命寻求冲破。然而，现在大都国内企业的产品仍处于研发或临床考试阶段，尚未变成明确的阛阓份额。昔日，跟着产品的连接上市和阛阓的进一步拓展，国内企业在大家减肥药阛阓的竞争力有望欺压提高。