素材开首于网罗

一祖传统泵业制造公司，悄然布局23项液冷专利，成为英伟达唯独国产认证供应商，在AI算力爆发潮中占据中枢位置。

利欧股份早已不是一家单纯的机械制造企业。2025年前三季度，这家公司达成净利润5.89亿元，同比暴涨469.1%，其中液冷泵等高毛利业务营收占比从岁首8%跃升至21%，增速超300%。

在AI波浪席卷大家的布景下，利欧股份凭借“AI数字营销+智能泵与系统”的双轮运行格式，不仅在国内商场占据当先地位，更在大家160多个国度和地区布局业务。

01 政策红利：AI与双碳政策下的双重受益者

2025年11月，工信部明确建议出台“东谈主工智能+制造”专项行动履行观点，竭力于冲破高端芯片、行业大模子等中枢技巧。这一政策聚焦于“落地”旁边，激动AI与实体经济深度会通。

福建随后推出10条强力措施，对AI行业模子攻关最高补贴达1000万元，对企业购买算力干事用度报销50%。这些政策为AI产业买通了从技巧研发到资金支持再到场景落地的全链条。

利欧股份的两大主业——数字营销与机械制造，完整契合政策导向。公司液冷泵业务径直管益于“双碳”政策，而AI数字营销业务则乘上了数字经济政策的东风。

政策红利下，利欧股份的业务布局闪现出前瞻性。公司不仅享受财政补贴和信贷支持，还能优先对接行业旁边场景，为“研发+落地”搭建快速通谈。

02 业务中枢：从传统制造到AI运行的转移

利欧股份的业务组成呈现明显的双干线特征。确认2025年中报，公司互联网业务收入占比77.60%，制造业收入占比22.12%。这一数据折射出公司从传统制造向数字干事的转型深度。

智能泵与系统：液冷技巧引颈行业变革

在机械制造畛域，利欧股份是中国泵行业首家上市公司，按2024年收入估量，公司位各国内泵与系统行业第二，大家排行第十三。以2024年出口额计，公司是国内民用泵畛域出口第一的提供商。

公司的传统泵业务正向智能化、节能化标的升级。居品掩饰农林灌溉、城市给水、建筑暖通、消防排污、大型水利、动力化工等多个畛域，酿成独到的协同上风。

液冷泵业务成为公司增长的新引擎。跟着数据中心PUE法式收紧（新建形势需

商场空间方面，2024-2029年中国数据中心液冷商场复合年增长率瞻望逾越32.4%，液冷泵细分赛谈达31.8%。公司已中标银川“东数西算”形势1.2亿元，潜在订单超5亿元。

AI数字营销：技巧运行全链路升级

在数字营销畛域，利欧股份是国内头部AI运行型数字营销集团。2024年，公司达成中国数字营销商场收入范围第一，在数字告白代理畛域商场份额达8.72%。

公司围绕策略制定、创意分娩、投放和运营等中枢要领，打造了专属AI智能体矩阵，达成营销全链路的智能化升级。自主研发的AIGC平台“LEO AIAD”和营销大模子“利欧归一”显贵提高干事成果。

2025年“618”时期，公司通过“智能体+责任流”运行的AI营销新范式，达成素材产出、振荡成果及投放发达的全面提高。双11时期，AI旁边使得告白操作成果激增9倍，日均猝然范围冲破千万元。

03 外洋地位：大家化布局与技巧当先

利欧股份的外西化布局号称行业典范。公司在浙江温岭、湖南湘潭、辽宁大连及印尼等地设有当代化分娩基地，在大浩荡地确立营销干事网罗，品牌踪影遍布160多个国度及地区。

在高端居品畛域，公司凭借技巧禀赋与大家布局酿成互异化竞争。小型泵畛域国内出口份额达24%，大家市占率5%。光伏泵、液冷泵等细分畛域增速显贵，2025年一季度新增光伏泵订单12亿元，非洲农村给水形势占比60%。

利欧股份的支持MCP公约技巧，大概松驰将里面系统与外部AI生态衔接通，岂论哪种大模子的本事，都能被灵验整合到其营销干事中。这一技巧上风使公司在外洋商场上具备独到竞争力。

公司的液冷泵居品已投入华为、腾讯、宁德期间等着名企业的供应链。动作华为液冷系统70%-80%的中枢供应商，公司在大家液冷泵商场的地位日益安适。

04 翌日趋势：三大赛谈皆头并进

利欧股份的翌日发展远景与三大趋势广泛衔接：AI算力爆发、数字营销变革和营业航天崛起。

AI算力需求激增径直带动液冷需求爆发。短期（2025-2027年）大家液冷泵商场范围将从80亿元增至160亿元，CAGR达41%；长期来看，2035年商场范围有望冲破1000亿元。

数字营销行业正迎来AI技巧创新。2025-2035年中国数字营销商场CAGR瞻望达18%，从5000亿元增至2.6万亿元。AI技巧的深度旁边将激动行业蚁集度提高，利欧股份凭借技巧壁垒与客户上风，商场份额有望从3%提高至5%。

在营业航天畛域，公司通过全资子公司出资5000万好意思元曲折参股SpaceX，成为A股商场极为荒凉的可径直共享营业航天龙头成长红利的上市公司。跟着Starship试飞得胜、星链大家商用加快，营业航天投入爆发期。

05 估值分析：稀缺金钱的价值重估

选拔分部估值法，利欧股份的各业务板块及投资金钱呈现出纷乱价值后劲。

液冷泵业务动作高增长板块，2025年瞻望营收8亿元，毛利率50%。参照液冷征战行业龙头估值，赐与40倍PE，对应估值160亿元。

AI数字营销业务2025年瞻望营收120亿元，毛利率15%。参考数字营销行业头部公司估值，赐与15倍PE，估值可达270亿元。

传统泵业业务瞻望2025年营收80亿元，毛利率10%，赐与10倍PE，估值80亿元。

参股公司金钱方面，SpaceX估值已冲破2000亿好意思元，商场大都预期2026年IPO时估值将冲击8000亿好意思元。公司抓股市值或达200亿元+，投资答复率超40倍。

玄虚各板块估值，公司面前合理总估值约为610亿元，比拟面前市值有显贵高潮空间。

利欧股份的转型之路展现出惊东谈主的前瞻性。从传统泵制造到AI数字营销，再到液冷技巧冲破，公司每一步都精确踏在期间节奏上。当下公司股价天然已阶段性高潮，但探究到液冷泵业务的爆发后劲和SpaceX抓股的稀缺价值，商场可能仍低估了其长期价值。

风险指示

1. 客户蚁集风险：液冷泵业务华为订单占比70%-80%，若客户需求波动或结合关连变化，将影响业务增长。

2. 盈利质料风险：公司主业盈利本事较弱，2025年前三季度超90%净利润来自非频繁性收益，扣非净利润同比下落17.42%。

3. 投资金钱波动风险：SpaceX估值受商场情感、业务进展影响较大，IPO进度存在省略情趣。

4. 行业竞争加重风险：泵业濒临格兰富等外洋巨头竞争，数字营销行业头部平台挤压加重。

5. 商誉减值风险：公司商誉达32亿元，占净金钱28%，若对应金钱事迹下滑，将计提减值赔本。