英伟达财报再度带崩商场。

隔夜好意思股商场，大型科技股全线大跌，纳指盘中一度大跌超2%，芯片股亦集体重挫，大跌超5%，博通大跌超3%。有分析指出，英伟达超预期的财报并未能废除商场对“AI泡沫”的担忧，也未能缓解投资者对英伟达护城河正在收窄的担忧。

与此同期，“大空头”Michael Burry最新发布的著作进一步加重了商场的担忧厚谊。他劝诫称，英伟达的年度报告中存在危急信号。如若商场对其东谈主工智能（AI）芯片的需求疲软，英伟达的财务景况可能会受到重创。

英伟达暴跌

好意思东时代2月26日，好意思股开盘后，英伟达股价大幅跳水，一度大跌近6%，限度收盘，跌幅达5.46%，报184.89好意思元。受此影响，好意思股大型科技股全线重挫，博通大跌超3%，台积电ADR、特斯拉大跌超2%，、亚马逊跌超1%，连累纳指盘中一度大跌超2%，最终收跌1.18%。

好意思股其他芯片股亦集体承压，费城半导体指数大跌超3%，kaiyun体育app行使材料大跌近5%，阿斯麦ADR大跌超4%，好意思光科技大跌超3%，西部数据、希捷科技跌近3%。

音问面上，英伟达最新裸露的财报浮现，2026财年第四财季已矣营收681亿好意思元，同比大幅增长73%，高于分析预期的656.84亿好意思元。同期，英伟达臆测第一财季营收764.4亿—795.6亿好意思元，高于商场预估的727.8亿好意思元。

Bespoke统计浮现，这是英伟达聚合第三次在发布超预期财报后遇到下落。且从2024年8月以来，不管其事迹厉害，正规投注平台英伟达股价次日开盘时均遇到低开。

华尔街分析东谈主士指出，英伟达的前程臆测未能废除商场对“AI泡沫”的担忧。

Hargreaves Lansdown的分析师暗示，投资者仍纪念“现时这波AI开销能否在将来几年之后链接支握增长，以及当AI从熟习模子转向肤浅任务脱手阶段时，英伟达是否还能保握主导地位”。

与之相对的是，此前握续遇到“AI冲击”的软件等板块周四逆势反攻，赛富时、IBM、Visa等股票大涨，支握谈指小幅收涨。

音问面上，当地时代2月25日，英伟达CEO黄仁勋在给与采访时暗示，商场误判了AI对软件公司的要挟。他合计，AI助手不会取代这些软件器用，而是会反过来使用它们，天然这听起来“有悖常理”，无数软件公司将使用AI助手来设立软件并栽植成果。

“大空头”最新发声

握续唱空科技股的“大空头”、盛名投资东谈主迈克尔·伯里（Michael Burry）当地时代周四发布了一篇题为《英伟达加大风险》的著作，进一步加重了商场担忧厚谊。他在文中指出，现在英伟达的采购快乐金额高达952亿好意思元，而一年前唯有161亿好意思元，原因是台积电条款更恒久的协议并预收现款。如若AI需求一朝动摇，这可能带来风险。

Michael Burry暗示，英伟达为了骄贵其芯片的预期需求，让我方处于“冒险的境地”，如若AI飞扬松开，其财务景况可能会遭受“厄运性”打击。

Michael Burry合计英伟达的“采购快乐”与互联网泡沫幻灭时代想科的情况访佛。

此外，Michael Burry还暗示，英伟达的高利润率部分是由于其居品需求过高而领有的订价权，因此如若需求松开，这些利润率可能会下降。

他劝诫称：“任何经济零落一朝到来，对英伟达的盈利和钞票欠债表来说皆将愈加严重，甚而可能是厄运性的。”

另有分析师解读称：“现在好意思股商场正处于与无为的AI担忧抵挡的阶段。令投资者深感不安的是，既然中枢客户（超大边界云职业商）正在通过AI干系的本钱开销徒然掉大部分现款流，英伟达将来该怎么守护其惊东谈主的增长率？”

Fundstrat的经济策略师Hardika Singh暗示，英伟达在营收、净利润和事迹教会这些目标上险些从不失手。但算力巨头“失分”的场合，在于未能缓解投资者对其护城河正在收窄的担忧，也莫得显然阐发在算力样子握续演变、以及可能颠覆从集会安全、外卖配送到银行业等各种业务的AI变革波浪中，公司将选拔怎么的交代策略。

责编：王璐璐

校对：刘星莹

监犯和不良信息举报电话：0755-83514034

邮箱：bwb@stcn.com