从韩国利川到纽约华尔街，一家芯片巨头正在干一件大事。

英伟达离不开的供应商、巨匠HBM（高带宽内存）芯片大哥SK海力士，依然暗暗向好意思国证监会提交了请求。它计划本年下半年在纽约刊行好意思国存托阐述（ADR），融资范畴最高能到100亿好意思元。

要是成了，这将是番邦公司在纽约最大范畴的上市之一。而芯片巨头好意思光可能要头疼了。它本来是好意思股市鸠集DRAM（动态存储器）赛说念的“独苗”，但跟着新玩家入场，这种独一性马上就要隐没了。

一边是手捏HBM巨匠57%山河的韩国霸主，一边是正痛谨守住份额的好意思股先驱。当SK海力士认真叩响华尔街的大门，一场围绕AI存储命根子的成本变局，依然到了刺刀见红的期间。

募资百亿好意思元，博弈价值重估

SK海力士要去好意思国上市，这件事早有脉络。

2026年3月，公司CEO郭鲁正在年度股东大会上向股东泄露：计划于本年下半年在纽约进行IPO。当被问到是不是真要筹15万亿韩元（约100亿好意思元）时，郭鲁正莫得把话说死，但明确示意筹画是“普及公司价值，跟其他AI硬件供应商看皆”。

据韩国《经济日报》报说念，这次刊行量约占已刊行股份的2.4%，展望筹资金额在10万亿至15万亿韩元之间。SK集团董事长崔泰元此前在英伟达年度开辟者大会GTC2026上公开示意，公司正在推敲激动ADR（存托阐述）上市。

特根由的是，SK海力士本来筹算用库存股来复旧这次上市。但本年3月，公司连气儿刊出了约1530万股库存股，价值12.2万亿韩元。库存股没了，只可发新股——哪怕会稀释现存股东的股权。

这个决定激勉了争议。韩国公司贬责论坛公开说：“ADR上市不会自动带来估值重估，这种思法太纯真了。”他们以为，公司贬责不改善，估值就别思上去。

但SK海力士显著看到了台积电的例子。台积电早在1997年就去好意思国上了市，之后大都被迫资金涌入，它的ADR估值一度比台北上市的股票进步30%。关于SK海力士来说，去华尔街不仅仅为了钱，更是为了给我方再行订价。

57%市占率，华尔街上市的底气

SK海力士敢去华尔街叩门，底气就两个字：HBM。

浅易说，HBM等于高带宽内存。在AI算力竞赛里，它是英伟达GPU离不开的“黄金搭档”。而在这个赛说念上，SK海力士是皆备的王者。

CounterpointResearch的数据自大，2025年第四季度，SK海力士在巨匠HBM市集的营收占了57%，是第二名好意思光的两倍多。英伟达的AI加快器、Meta和谷歌的数据中心，都在排着队等它的货。

事迹也讲解了这少量。2025年，SK海力士的贸易利润达到47.2万亿韩元，营收97.1万亿韩元，HBM芯片的销售额比前一年翻了一倍还多。第四季度，公司贸易利润率冲到58.4%，真钱投注app平台自2018年以来第一次稀奇台积电的54%。

股价更是坐上了火箭。往日一年，SK海力士涨了364%，成了韩国KOSPI指数高潮110%的最大元勋。本年以来，股价又涨了稀奇50%。

如今，这家AI卖铲东说念主要去华尔街开门迎客了。

据《韩国经济日报》报说念，SK海力士依然向各大投行发出了选聘奉告。一进取市完成，好意思国投资者就可以平直买入这家HBM巨头的股票。

但这对好意思光来说，可不是什么好音问。

当作巨匠第三大存储芯片制造商，好意思光本年开局其实可以。1月份股价一度飙升近50%，在标普500里排第二。但好景不常，自尊点回落以来，股价依然跌了近20%，创下近四年来最差单月发达。

恒久以来，好意思光一直享受着“独苗红利”——它是好意思国独一上市的DRAM公司。但这个上风，马上就要被温和了。

扫货荷兰光刻机，豪赌AI翌日糊口权

100亿好意思元融资，仅仅SK海力士这场AI武备竞赛的冰山一角。

就在筹备上市的同期，SK海力士还干了一件大事：计划斥资11.9万亿韩元（约79亿好意思元），向荷兰ASML公司采购顶端EUV光刻开辟，合同一直签到2027年。

这是同类订单中范畴最大的之一。EUV光刻机每台造价数亿好意思元，是坐褥先进DRAM和HBM的中枢开辟。而ASML是巨匠独一的EUV供应商，它的订单等于半导体行业的风向标。一台光刻机从下单到交货，时常要等一年以上。

SK海力士这样干，等于为了锁死翌日几年的产能。更早之前，公司依然文告投资31万亿韩元扩建龙仁半导体产业集群，一期工场展望2027年投产。而据CEO郭鲁正泄露，SK海力士计划砸下稀奇100万亿韩元（约666亿好意思元），死守我方在AI半导体规模的当先地位。

钱从哪来？好意思股上市等于谜底之一。

与此同期，SK海力士还在跟客户一个个谈恒久合同，试图默契供应、缓解空乏。SK集团会长崔泰源说，因为半导体坐褥的自然箝制，巨匠芯片空乏可能还要接续四到五年。

在算力需求井喷的期间，谁掌捏了HBM，谁就捏住了英伟达的“芯片命根子”。

正因如斯，同在韩国的竞争敌手三星也没闲着。三星计划本年干涉稀奇110万亿韩元（约733亿好意思元）扩产和研发，思把AI芯片的当先地位抢纪念。三星依然率先向客户托付了新一代HBM4芯片，还跟AMD签了供应合同。

一场围绕HBM的万亿成本大战，依然全面打响。

《SK海力士寻求通过好意思国上市筹集高达100亿好意思元》彭博社

《在竞争敌手100亿好意思元上市前夜，好意思光科技的担忧有增无已》彭博社

《SK海力士计划本年在好意思国上市，以得志东说念主工智能内存需求》彭博社

《SK海力士将斥资80亿好意思元收购ASML高端芯片制造开辟》彭博社

《SK海力士推敲刊行80亿好意思元新股以扶持其在好意思国的ADR上市》韩国逐日经济新闻

《三星将斥资创记载的730亿好意思元，力争重返东说念主工智能芯片市集》彭博社

《三星东说念主工智能芯片销量超出预期真钱投注app，温和市集担忧》彭博社