专题：巴菲特2026年股东大会重磅来袭

　　北京时期5月2日晚，伯克希尔·哈撒韦公司年度股东大会在好意思国奥马哈市CHI Health Center举行，这是95岁的巴菲特卸任CEO、由63岁的格雷格·阿贝尔初度以CEO身份主理的会议。本次股东大会以“The Legacy Continues”为主题，标记着伯克希尔从“巴菲特时期”向“阿贝尔时期”的历史性过渡。

　　巴菲特昨年通知将卸任首席履行官一职，但他仍然出席了大会，并在开幕式上发表了节略语言。新任 CEO 格雷格·阿贝尔在会上聚焦伯克希尔业务，涵盖AI布局、集团多元化业务推广想路等多个维度，伊朗战役、特朗普关税与东说念主工智能的风险等形势话题也被说起。阿贝尔示意，伯克希尔正审慎想考何如借助AI创造本质价值，强调不会为了作念 AI 而盲目跟风布局 AI，还详实进展了集团在铁路、保障两大中枢业务上的进步缱绻。现场还播放了巴菲特深度伪造虚构影像并向经管层发问，也由此引出对于AI养殖网罗安全风险的深入探讨。

　　以下为亮点整理：

　　巴菲特获 60 号球衣退役 致意其 CEO 生计

　　会议以一段致意巴菲特及公司历史的视频开场，视频中播放了昨年巴菲非常外通知将卸任时，股东们起立饱读掌的片断。随后公司为沃伦・巴菲特举办 60 号球衣退役庆典，以此致意其担任公司 CEO 的 60 年色泽经由。格雷格・阿贝尔在庆典中先容，60 号球衣符号着巴菲特自执掌伯克希尔以来的半个多世纪信守，而这件球衣将与公司副董事长查理・芒格的驰念球衣一同在会场永远摆设，以此记得二东说念主数十年来的黄金伙伴关系。

　　巴菲特盛赞阿贝尔，称CEO东说念主选 “百分百成功”

　　巴菲特在伯克希尔・哈撒韦年度股东大会上发言时，再度对格雷格・阿贝尔大加赞赏。他提到，本日恰是畴昔官宣阿贝尔出任首席履行官的驰念日。巴菲特示意：“咱们作念不出比这更好的弃取了，此次任命百分百成功。他不仅接办了我过往的通盘责任，还作念得更多、更好。他就是最合适的东说念主选。”

　　巴菲特在股东会开场致辞盛赞苹果CEO蒂姆・库克

　　巴菲特谈及库克接掌苹果首创东说念主史蒂夫·乔布斯所承受的普遍压力，以及库克何如叮咛压力得回了成功。巴菲特说：“要接替史蒂夫（乔布斯）、还要杰出他的成就，需要多大的勇气？这号称好意思国生意史上的一个遗址。史蒂夫离世后，咱们作念出投资决定，将伯克希尔近一成的资源押注于苹果，本质上是交到了蒂姆手中，而他已将其变成了税前约1850亿好意思元的陈说。”

　　阿贝尔：审慎落地 AI 应用 信守三大原则 强调东说念主类决策不可替代

　　针对东说念主工智能布局，阿贝尔建议求实且审慎的落地想路，不盲目追赶泛化 AI，聚焦狭义东说念主工智能贴合业务场景落地。公司确立三大应用原则：引进高端期间东说念主才与工程师团队鼓舞 AI 部署，高管及资深团队深度参与系统架构想象与落地履行；信守安全治理底线，作念好数据集成与风险防控，无间校验 AI 输出扫尾是否匹配业务办法；对持东说念主类主导中枢决策，AI 仅作辅助用具，要害经管、风控与业务抉择必须由东说念主把控。同期疼爱职工手段再培训，适配 AI 时期岗亭转型，严控期间应用陪伴的操办与合规风险，让 AI 与主业造成互补而非替代关系。

　　阿贝尔：超大限制科技企业必须全额承担自己能耗成本

　　阿贝尔示意，必须将数据中心的用电成本与泛泛电网用户剥离，确保由用电企业自行承担联系用度，这极少至关紧迫。他示意：“超大限制科技企业、数据中心这类高耗能主体，必须全额承担自己的用电成本。”东说念主工智能应承下，数据中心给地区电网带来的负荷压力，已成为繁密环保及耗尽者权力组织存眷的焦点。

　　阿贝尔：数据中心诞生对公用行状行业来说是一个普遍的增长点

　　阿贝尔示意，数据中心诞生过甚对电网的需求，给公用行状行业带来了普遍的增长契机。当今，伯克希尔旗下已有半数动力企业启动衔接与AI联系的电力需求，并无间追踪行业动态及业务落地的本质空间。阿贝尔提到，“咱们在爱荷华州的峰值负荷，也就是这些数据中心使用的动力量，业内东说念主士但愿达到5%到10%，而咱们照旧达到8%了，是以咱们看到了在翌日五年内将其增长50%以致更多的契机。”

　　阿贝尔：已在多业务板块部署AI

　　阿贝尔在股东大会上清楚，公司旗下多个业务板块已应用AI期间，正在大限制招聘工程师和期间东说念主员。旗下铁途径公司BNSF每天有跨越750列火车运行，公司正诈欺AI对机车及开导进行展望性故障监测，并基于177年积蓄的铁路运营数据优化改变和运营效果。这些期间应用已对操办功绩产生积极影响。

“深度伪造”（deepfake）形象

　　伯克希尔大会播放“深度伪造巴菲特视频”警示网罗安全风险

　　伯克希尔在年度股东大会上播放了一段视频：一位身穿西装的“巴菲特”自我先容，并向阿贝尔发问，筹商投资者为何应永远持有伯克希尔的股票。视频起原说说念：“你好，我叫沃伦，来自奥马哈。格雷格，我存眷这家公司照旧很深切，迥殊久……我的问题很通俗。我本年95岁，除了时期和樱桃可乐一无通盘。我仅仅想知说念，好让我能告诉其他股东——为什么他们应该永远持有伯克希尔的股票？”随后阿贝尔清楚，这段视频并非真实，而是诈欺东说念主工智能生成的“深度伪造”（deepfake）形象，并借此强调了网罗安全风险。

　　阿贝尔：伯克希尔较高的现款储备提供了极大的行径解放

　　在回复虚构巴菲特“为何投资者应连接持有伯克希尔股票”时，阿贝尔强调了公司高达3970亿好意思元的现款及好意思债储备，这为公司提供了极大的行径解放。“咱们持有现款和好意思国国债，这有多重用途，咱们不蓄意受制于任何东说念主。”

　　阿贝尔：照旧介意到一些隆起的公司 但当今莫得富饶的酷爱酷爱去收购

　　阿贝尔示意，伯克希尔确乎有介意到一些隆起的公司，翌日会进行评估。但他指出，当今这些公司的订价，趋附经济远景和风险，“咱们莫得富饶的酷爱酷爱去收购，咱们需要更多时期去作念准备。”

　　阿贝尔进展伯克希尔投资组合逻辑

　　阿贝尔就其何如看待伯克希尔混乱的股票投资组合提供了宗旨，强调以少数中枢持仓为锚的“贴近式”策略。他将所谓的“中枢四大持仓”——苹果、好意思国运通、穆迪和好意思味可乐——视为伯克希尔股票投资的基础。他还指出，伯克希尔在日本商社的大限制持股是投资组合的另一大撑持，并强调对这些公司的永远承诺。在这些中枢金钱除外，阿贝尔还提到了一些紧迫持仓，包括好意思国银行、雪佛龙和谷歌。阿贝尔示意，他正在更积极地参与公司投资的经管，将证据情况进行增持或调理仓位限制，并补充称，他齐备是在“与巴菲特协同配合”的环境下来进行投资决策。

　　贾恩研判 AI 保障应用仍未熟悉

　　伯克希尔负责保障业务的副董事长阿吉特·贾恩回复AI 时期东说念主类判断的不可替代性时称，行业扎堆拥抱 AI，在风险展望、惯例运营、降本增效上具备一订价值，但在保障核保、理赔量度等要害中枢圭臬，AI 尚未达到可完全替代东说念主类的熟悉度，短期内难以胜任复杂决策。翌日数年仍需无间不雅察期间迭代程度，中枢风控、理赔裁定、紧要风险甄别仍依赖专科东说念主员涵养与沉寂判断。伯克希尔对持把 AI 行为辅助用具，信守东说念主工终审原则，以东说念主脑专科判断筑牢风控底线，造成区别于同业的妥贴竞争上风。

　　贾恩补充成本确立理念 选经管东说念主比选金钱更紧迫

　　阿吉特·贾恩补充成本确立核神色念，强调创造成本与确立成本同等紧迫，是企业永远发展的一体两面。他征引巴菲特经典不雅点，优质成本确立的要害，不在于追赶热点金钱，而在于挑选靠谱、专科、有诚信底线的成本经管东说念主。优秀的运营团队能无间创造厚实现款流，熟悉竟然立才智能把现款流投放到高价值赛说念，造成正向轮回。

　　伯克希尔严慎对待霍尔木兹航运联系保障 贾恩称“订价决定一切”

　　当被问及何时以及何如为霍尔木兹海峡的船只提供保障时，贾恩给出了一个粗略的回答，“节略的谜底是——取决于价钱。”贾恩示意，“咱们确乎以较小比例参与了一个照旧诞生的样式，为霍尔木兹海峡的船只提供保障。但当今还莫得落地任何交游。”贾恩还指出，正规投注平台在该样式的承保要求中，好意思国舟师为船只护航将是一个紧迫前提，“若是咱们偶然满足自己的承保要求，咱们会在一个咱们合计合适的价钱水平上承保这类风险。”

　　阿贝尔谈及贾恩及自己的继任规画

　　当被问及贾因和他本东说念主的继任规画时，阿贝尔示意董事会“迥殊严肃”对待此类问题。“他们已有既定决议，况兼会进行考虑，”他连接说说念，“因此，若是阿吉特今天无法履职，或者我无法履职，董事会分解他们应弃取何种行径。”

　　阿贝尔详解伯克希尔动力低碳转型态度

　　阿贝尔回复何时能澈底停用化石燃料时称，伯克希尔严守环保减排法令，有序优化动力结构、退出老旧高碳产能。爱荷华州可再纯真力诈欺率已达 93%，全好意思当先。公司虽有减碳办法，但无法一刀切放手化石动力，需兼顾降碳、保供应与稳电价。AI 数据中心用电激增，推高用气及碳排放需求。伯克希尔将因地制宜调理布局，在合规、保供、减排间谋求永远均衡。

中场休息时播放的巴菲特袭取记者采访视频

　　巴菲特谈刻下市集：“附带赌场的教堂”

　　巴菲特在袭取记者采访时，将市集比作“附带赌场的教堂”，以此永诀传统价值投资，与当下火热的短期期权交游应承、以及日益升温的展望市集投契俗例。他示意：“东说念主们不错在教堂与赌场之间解放切换。当今身处‘教堂’（价值投资）的东说念主仍多于‘赌场’（短期投契），但赌场的眩惑力已变得极强。买入或卖出单日历权，这既不是投资，也不算投契，本色就是赌博。” 巴菲特直言，当下全民“赌性”情感已达到顶峰。

　　巴菲特谈通胀与应酬策略

　　巴菲特称，伯克希尔无法完全应酬“大限制失控型通胀”，历史上有很多国度屡次堕入恶性通胀，后果严重。他回来称，上世纪70–80年代通胀接近失控时，很多东说念主因对货币失信而过度假贷与投资（如农场主歇业），阐发信任丧失会改变经济结构。对于刻下限度通胀（仍在较低水平），他合计应保持警醒但不外度惊恐，强调通过弃取优质业务和保有现款缓冲来应酬不细目性，耐烦与递次仍是公司的主要防地。

　　巴菲专指摘CEO变动以及经管层厚实性

　　巴菲特合计，伯克希尔持股公司总体经管层厚实且质料高，但也承认部分大型持股（如好意思味可乐）确有高层更迭带来挑战；他高度评价苹果CEO库克等现任经管者的施展，同期提到好意思味可乐前任CEO詹姆斯·昆西等东说念主事变动曾带来担忧。伯克希尔对行将上任或新任的操办团队示意已碰面并赐与存眷，但指出经管者常常能处理日常问题而难以料想或幸免“压倒性”的紧要风险——这恰是伯克希尔高层需负责的决策与监督职责。巴菲特总体作风是信任现存操办团队、保持审慎并以永远视角评估接任者施展。

巴菲特股东大会开场回来巴菲特投资生计的素材当中，再现了巴菲特驾驶比亚迪E6的经典画面。

　　巴菲特：伯克希尔尚未迎来欲望的投资环境

　　巴菲特在袭取采访时承认，他对刻下的投资环境并不舒心，“从为伯克希尔确立资金的角度来看，这并不是咱们欲望的环境。”巴菲特称，公司领有“合适的经管团队”，偶然“弃取脱手时机”。他示意，尽管伯克希尔有时看起来像是在“无所行为”，但在其他时候其实“相当活跃”。他指出，对投资保持严慎的部分原因在于刻下市集估值较高。当被问及何时是合适的投资时机时，巴菲特示意，当“莫得其他东说念主舒适接电话”，契机就会出现。

　　巴菲特对股东与配合股伴的传话：谨守 “黄金规章”

　　巴菲特示意，股东及配合股伴应当遵照的首要准则，即是待东说念主如己，也就是家喻户晓的黄金规章。巴菲特称我方 “并非宗教东说念主士”，但他强调，数千年来，莫得任何一句箴言能比这条文章更具价值。巴菲特在袭取采访时说说念：“倘若全寰球都奉行黄金规章，社会将会好意思好得多。不管是为东说念主父母，如故身为企业经管者，这条准则齐适用。”

　　伯克希尔旗下NetJets：高动力价钱拖累耗尽需求

　　伯克希尔旗下NetJets首席履行官亚当·约翰逊示意，成本上升（包括油价达到每桶100好意思元）照旧启动在部分边界扼制需求，“在耗尽品和本质零卖边界，这确乎照旧对部分需求产生了影响。”尽管承认压力存在，约翰逊示意，这些业务照旧习惯在波动环境中运营，“咱们照旧作念好准备应酬这些情况，并在需要时作出调理。但不错确信的是，这正在影响部分零卖业务以及部分耗尽品业务。”

　　阿贝尔：伯克希尔以永远视角应酬中东乱局

　　阿贝尔示意中东冲破对伯克希尔的子公司有多方面影响，但公司弃取永远视角来运营并优先保障客户需求与业务鸠集性。原材料与动力成本短期内上升，迥殊是化工类业务的输入成本大幅高涨，导致季度利润承压，但公司通过公约订价与时期再均衡来缓解影响。某些居品（举例管说念用的减阻剂）对中东市集的径直销售有限，但供应链与物流调理仍在进行以看守请托。他强调职工安全与永远操办并重，不会为短期收益让金钱靠近风险，团队会贴近元气心灵寻找客户经管决议并度过难关。

　　阿贝尔：关税影响因业务而异，伯克希尔以“先运营、再评估”策略应酬

　　阿贝尔示意关税对各子公司的影响因业务而异，但公司吸取了早前涵养，已在供应链和插足上作出调理以裁减冲击；总体上公司弃取“先运营、先服务客户、再评估”的永远策略，子公司层面会评估是否有履历或必要寻求赔偿或退税；对于追索退款或寻求匡助，当今存在很多待厘清的问题，因此并未贴近主动鼓舞，任何行径将由联系操办单元在审慎评估与与客户协商后决定。

　　伯克希尔入股东京海上：战术协同优先于金融陈说，阿贝尔强调“永恒持有”

　　阿贝尔示意，对东京海上（Tokio Marine）2.5%的投资更侧重于战术关系而非单纯金融交游，视为永远持有。该配合包含息争承保安排，伯克希尔将与东京海上分享部分承保风险与收益，体现两边更深的业务整合。他强调弃取的配合股伴在文化与价值不雅上高度契合，合计这将为永远共赢奠定基础。总体来看，这是一次以关系与协同为中枢的布局，而非仅为短期陈说。

　　阿贝尔回复何种情况下会剥离公司

　　阿贝尔示意若旗下公司出现无法经管的就业纠纷或不可袭取的声誉风险，伯克希尔会慎重探讨该业务是否仍符合留在旗下；若对职工、客户或股东带来不可袭取的后果，则可能决定剥离。另一个触发要求是业务永远不可无间、弗成为股东产生操办性现款流，此类业务要么寻找更合适的操办者，要么徐徐松开并退出。

　　阿贝尔谈冰球：支持加拿大男队和好意思国女队

　　一位来自加拿大的股东向相同来自加拿大的伯克希尔CEO阿贝尔发问，“加拿大和好意思国打（冰球）的话，你支持谁？”对此，阿贝尔称“支持加拿大男队和好意思国女队”。

　　阿贝尔：对科技公司保持灵通但严慎作风

　　阿贝尔示意，他并不因为行业标签而摈斥科技公司，要害在于能否充分阐发该公司生意形式、成长旅途与风险，并评估出合理估值与安全角落。对于科技类处所，伯克希尔要求相同严格的可料想现款流和风险把捏；唯有满足这些前置要求，才会探讨投资。

　　阿贝尔：不会由单一继任者接替芒格首席军师变装

　　当被问及谁会像查理・芒格辅佐巴菲特那样，担任我方的首席军师时，阿贝尔并未指定某一个东说念主，而是强调了身边的高管团队。他示意：“把优秀的东说念主才聚拢在身边，而这些东说念主底本就照旧在团队之中。”

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

拖累剪辑：丁文武 投注平台

皇冠app(中国)官网入口