专题：巴菲特2026年推动大会重磅来袭

　　原标题：伯克希尔新掌门推动大会首秀，定调“后巴菲特期间”投资标的：对AI持保守格调，看好数据中心，点名四大中枢持股

　　3万字真贵版！2026巴菲特推动大会全程实录：商场好比“附带赌场的教堂” 耐烦仍是中枢上风之一

　　一文读懂|巴菲特推动大会：远离盲目跟风布局AI 3970亿好意思元现款储备再立异高 深度伪造巴菲特警示AI风险

　　每经记者|岳楚鹏    每经剪辑|张益铭    

　　当地时分5月2日，投资界的年度嘉会——伯克希尔-哈撒韦推动大会在好意思国内布拉斯加州奥马哈市拉开帷幕。

　　这是伯克希尔自巴菲特退休后初度推动年会，亦然巴菲特“交班东说念主”格雷格·阿贝尔（Greg Abel）的首场推动大会。本次大会的主题是“传承延续”。以此为标记，伯克希尔-哈撒韦进入“后巴菲特期间”。

　　自客岁5月巴菲特布告退休以来，伯克希尔A类股发达过期同期标普500指数约39个百分点。

　　推动们但愿了解，手捏3973亿好意思元现款，伯克希尔如安在格雷格·阿贝尔的领导下重振。

　　崇拜问答体式开动前，伯克希尔-哈撒韦发布的2026财年年一季报败露，一季度公司终了包摄于推动的净利润101.06亿好意思元，上年同期为46.03亿好意思元，同比增长近120%。同期，公司投资净耗损12.40亿好意思元，上年同期为净耗损50.38亿好意思元。

　　伯克希尔表示，策划功绩可能会受到畴昔期间继续的宏不雅经济和地缘政事突破及事件影响，包括战役、束缚发展的海外贸易计谋和关税带来的着急模样等，以及行业或公司特定成分或事件变化的影响。这些事件的最终效果仍存在极度大的不细则性，现在无法可靠地预测这些事件对业务的最终影响。

　　财报数据还败露，升天2026年3月31日，公司现款储备统统3973.8亿好意思元，其中现款与短期国债统统约3907亿好意思元，铁路及公用奇迹板块另持有现款66.44亿好意思元。与前次露出时约3700亿好意思元比拟，一季度末伯克希尔的现款储备再创历史新高。

　　现在，伯克希尔前五大持仓辨认为好意思国运通、苹果、好意思国银行、厚味可乐和雪佛龙。

　　从投资组合结构看，银行、保障及金融类持仓公允价值从2025年末的1041.29亿好意思元降至845.76亿好意思元，降幅近两成。买卖、工业偏激他类别则从2025年末的986.95亿好意思元升至1124.20亿好意思元。

　　伯克希尔的年度推动大会以致意巴菲特的体式拉开帷幕。

　　一段视频集锦回来了“奥马哈先知”多年来的相片和视频，配乐是休伊·路易斯与新闻乐队的歌曲《回到以前》，其中还穿插了一些过往会议的片断。

　　致意巴菲特视频片断 图片开端：视频截图

　　95岁的沃伦·巴菲特在东说念主引颈下入座董事席前排，全场赐与激烈的掌声。

　　阿贝尔在年度推动大会开幕时，崇拜为沃伦·巴菲特“退役”了印稀有字“60”的球衣，以此永久挂念巴菲特执掌伯克希尔六十年的岁月。

　　这件球衣吊挂在CHI健康中心的穹顶之上，与已故查理·芒格的退役球衣并肩而挂——芒格的球衣印稀有字“45”。

　　退役球衣吊挂现场 图片开端：直播视频截图

　　巴菲特在座位上接过麦克风，再度盛赞阿贝尔。他指出，本日偶合是他当年布告阿贝尔将接任CEO（首席实施官）的周年挂念日。巴菲特说说念：“这是咱们作念过的最正确的决定，百分之百成功。他把我作念过的一切都作念到了，以至作念得更多。他即是阿谁对的东说念主。”

　　巴菲特奖饰阿贝尔 图片开端：直播视频截图

　　巴菲特同期还提到了，今天是伯克希尔投资苹果股票十周年挂念日。十年前，伯克希尔投资了约350亿好意思元购买苹果股票，亦然公司最大的股权投资。

　　苹果CEO蒂姆·库克同期也现身了推动大会。巴菲特谈到了蒂姆·库克从苹果独创东说念主史蒂夫·乔布斯手中接过苹果大权所濒临的压力，以及他若何克服重重压力并取成功利的。

　　“试思，你要若何接办史蒂夫·乔布斯的衣钵、延续他创下的光芒成就。这号称好意思国企业惩处史上的一大遗址⋯⋯谢谢你，蒂姆。”巴菲特说说念。

　　库克现身推动大会 图片开端：直播视频截图

　　致意巴菲特庆典之后，阿贝尔发表谈话。他表示，伯克希尔对AI（东说念主工智能）的使用和惩处一直接收保守格调，这与好意思国其他CEO们酿成了显着对比。

　　阿贝尔说：“AI必须对咱们的业务成心。咱们不会为了AI而AI。”他还表示，公司正在关切这项期间可能给东说念主类带来的风险。

　　伯克希尔保障业务副董事长阿吉特·贾恩表示，AI最终可能会成为“游戏法则编削者”，但这项期间要处理更复杂的任务（举例选股）“还稀有年时分”。

　　“要是AI真像预测的那样成为实验，毫无疑问，它将带来巨大的变革。”贾恩说，“关联词，现在咱们看到的是，AI被用作提升坐褥力的器具，一种缩短劳能源成本和完成日常重迭性服务的器具。”

　　贾恩补充：“要是你指望AI告诉你该买哪只股票、该卖哪只股票，我觉得这不会发生。”

　　固然对AI保持严慎格调，但阿贝尔看好数据中心。他说，数据中心开辟偏激对电网的需求，为公用奇迹公司带来了巨大的增长契机。现在，伯克希尔旗下已有半数能源企业开动链接与AI关系的电力需求。

　　阿贝尔以爱荷华州的超大型数据中心开辟为例证实，投注平台现在能源需求远远低于峰值负荷智商。“从数据中心的峰值负荷——也即是内容用电量来看，现在占比约为8%。咱们预测，畴昔五年这一比例还有望在此基础上再增长50%以至更多。”

　　数据中心给区域电网带来的压力一直是很多环保组织和耗尽者职权主见组织关切的焦点。阿贝尔觉得，超大领域科技企业、数据中心这类高耗能主体，必须全额承担自己的用电成本。

　　此前据媒体报说念，由于数据中心欢乐，好意思国很多家庭的电费账单飙升，加重了电力职守智商危险。

　　在问答体式开动时，阿贝尔用一张看似纯属的模样给推动们上了一堂AI风险课。

　　体育馆大屏幕上播放的一段视频败露，身着西装的巴菲特向阿贝尔作念了自我先容，并淡薄了一个问题：为什么投资者应该连接永久持有伯克希尔的股票？

　　“深度伪造”巴菲特 图片开端：直播视频截图

　　“全球好，我叫沃伦，来自奥马哈。”视频里的“巴菲特”说说念，“格雷格，我关切这家公司很潜入，简直很久很久⋯⋯我的问题很简陋。我本年95岁了，除了时分和樱桃可乐什么都莫得。我思知说念，为什么推动们应该永久持有伯克希尔的股票？”

　　阿贝尔表示，这段视频并非简直拍摄，而是行使AI期间制作的所谓“深度伪造”（Deepfake）视频，并且莫得巴菲特本东说念主的任何参与。“这对咱们的团队来说是一个很好的领导。”阿贝尔说，“这是伯克希尔濒临的一项紧要风险，咱们每天都在鄙俗。”伯克希尔的主见是行使期间来识别聚积威逼，尤其是在保障业务方面。

　　关于“AI巴菲特”淡薄的问题，阿贝尔强调，伯克希尔高达3973亿好意思元的现款储备赋予公司行动的摆脱。

　　阿贝尔对公司巨大的股票投资组合淡薄了新的视力，强调以少数中枢持股为基础的王人集投资策略。

　　他将四大中枢持股——苹果、好意思国运通、穆迪和厚味可乐——行为伯克希尔股权投资的基础。

　　他还指出，伯克希尔在日本贸易公司持有广泛股份，这亦然其投资组合的另一个关节相沿，强调了对这些公司的永久容许。

　　此外，阿贝尔还重心先容了其他几项弥留持股，其中包括好意思国银行、雪佛龙和谷歌母公司Alphabet。

　　2025年第三季度，伯克希尔·哈撒韦公司购入了价值约40亿好意思元的Alphabet股票。

　　相较于巴菲特，阿贝尔在监督公司投资方面上演着愈加积极的变装，他表示将通过应时增持或弯曲投资领域来积极惩处投资。

　　当被问及若何故及何时智力为穿越霍尔木兹海峡的船只提供保障时，伯克希尔保障业务副董事长阿吉特·贾恩给出了简陋的恢复。

　　“简而言之，取决于价钱。”他说说念。

　　伯克希尔CEO阿贝尔（左）与伯克希尔保障业务副董事长贾恩 图片开端：直播视频截图

　　贾恩表示，伯克希尔正在参与一项为路过霍尔木兹海峡的船只提供保障的“策划”，但尚未就此坚忍任何左券。他说，好意思国舟师为过境船只提供护航将是该神色承保经过的条目之一。“咱们照旧细则了一个咱们惬心承担的风险价钱。但现在还莫得任何进展。”

　　有东说念主问阿贝尔，好意思伊突破对伯克希尔的影响是什么。

　　他称这场突破是“横祸的场地”，影响到公司的通盘业务。伯克希尔正以永远的眼神看待若何鄙俗战役带来的更高成本。

　　阿贝尔说，伯克希尔化工集团的部分业务在坐褥中使用石油，“其干预成本在很短的时天职内容上翻了一番”。

　　伯克希尔旗下NetJets首席实施官兼耗尽品、服务和零卖总裁亚当·约翰逊（Adam Johnson）表示，成本的高潮照旧开动放松耗尽品的需求。

　　约翰逊说：“咱们照旧作念好准备鄙俗这些问题，并在必要时作念出弯曲。但不错敬佩的是，这确乎对一些零卖企业和一些耗尽品企业产生了影响。”

　　固然巴菲特并未主理本次推动大会，关联词他在中场休息时分如故接管了媒体采访，空谈了从华尔街到好意思联储等闲居的话题。

　　巴菲特现场采访画面 图片开端：采访视频截图

　　巴菲特承认对面前的投资环境感到发火。跟着伯克希尔的现款储备束缚刷新历史新高，这种发火愈发彰着。

　　“从为伯克希尔竖立资金的角度来看，这并不是一个理思的环境。”巴菲特表示。

　　他指出，对干预成本保持严慎的部分原因在于面前商场估值偏高。

　　当被问及何时是投资的好时机时，巴菲特表示，当“别东说念主都不接电话的时候”，契机就会出现。这暗意他在恭候商场价钱回调。

　　巴菲特还谈到面前投资环境中的“赌场化”倾向。以单日历权的流行为例，他表示这类走动既不属于投资，也不属于投契，更接近于赌博。

　　他还表示，对好意思联储主席鲍威尔在职期于5月中旬收尾后仍策划连接担任好意思联储理事一事感到清闲。

　　“他在那边的时候，我会嗅觉更宽心；他不在的时候，我就不会了。”巴菲特这么评价鲍威尔。

　　封面图片开端：直播视频截图

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